Τράπεζες: Tα μυστικά της μεγάλης οργανικής κερδοφορίας των τραπεζών και η αξιοποίηση της

Η μεγάλη αύξηση της κερδοφορίας βασίστηκε κυρίως στα υψηλά επιτοκιακά περιθώρια που διαμόρφωσαν οι τράπεζες από τις χαμηλότοκες καταθέσεις ταμιευτηρίου αλλά και τις προθεσμιακές και τα υψηλότοκα δάνεια προς επιχειρήσεις και ιδιώτες.

Στο 9μηνο 2024, η ελληνική τραπεζική αγορά είχε για πρώτη φορά μετά από 15 χρόνια , σημαντική συμμετοχή στα κέρδη της από πολλές πηγές. Εκτός από τα οργανικά κέρδη, είχε έσοδα από επενδύσεις (ομόλογα, μετοχές) , από θυγατρικές στο εξωτερικό και διαφορετικά προιόντα όπως οι τραπεζοασφαλίσεις σε συνεργασία με τις ασφαλιστικές.

Μεγαλύτερα μερίσματα και ταχύτερη απόσβεση της αναβαλλόμενης φορολογίας.

Η καλύτερη των αναμενομένων οργανική κερδοφορία επιτρέπει στις τράπεζες να αυξήσουν τα διανεμόμενα κέρδη τους στο 40% ενώ θα επιταχύνουν την απόσβεση της αναβαλλόμενης φορολογίας

Tα αποτελέσματα των 3 συστημικών τραπεζών που ανακοινώθηκαν την Πέμπτη και την Παρασκευή ήταν καλύτερα των αναμενομένων ενώ οι αποδόσεις ιδίων κεφαλαίων (ROE) ήταν μεταξύ 14-18% και θεωρούνται από τις υψηλότερες στην Ευρώπη αυτή την συγκυρία. Τα οργανικά αποτελέσματα ενισχύθηκαν από τα αυξημένα επιτοκιακά περιθώρια που είχαν καθ' όλη την διάρκεια του 9μηνου οι τράπεζες ενώ φαίνεται ότι οι μειώσεις επιτοκίων δεν έχουν άμεση επίδραση στην λειτουργική κερδοφορία τους.

Επίσης συνεχίζεται η μείωση των NPE's, γεγονός που επιτρέπει την αύξηση των διανεμόμενων κερδών και την μείωση του κεφαλαίου για την αναβαλλόμενη φορολογία. Σε ότι αφορά την αναβαλλόμενη φορολογία (DTC) και αυτή θα αποσβεστεί με μεγαλύτερους συντελεστές και νωρίτερα απ' ότι ήταν ο αρχικός σχεδιασμός (2040) απ' ότι φαίνεται στις προθέσεις των διευθύνοντων συμβούλων. Η Πειραιώς θα ολοκληρώσει το 2034, η Alpha Bank το 2033, η Eurobank το 2032 και η ΕΤΕ το 2032

Alpha Bank : Σημαντική αύξηση κερδοφορίας

Ενισχυμένη δυναμική τόσο σε κερδοφορία όσο και σε κεφαλαιακή επάρκεια δείχνουν τα αποτελέσματα Εννεαμήνου 2024 του Ομίλου Alpha Bank, με τα Προσαρμοσμένα Κέρδη μετά από Φόρους να ανέρχονται στα €665,8 εκατ., αυξημένα κατά 16% σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο του 2023 παρά την επίπτωση των χαμηλότερων επιτοκίων. Ως αποτέλεσμα της ισχυρής κερδοφορίας που παρουσίασε ο Όμιλος, ο Δείκτης Απόδοσης Ενσώματων Ιδίων Κεφαλαίων (RoTE) διαμορφώθηκε στο 14,4% στο Εννεάμηνο, ενώ οι βελτιωμένες λειτουργικές επιδόσεις της Τράπεζας οδήγησαν σε περαιτέρω αναβάθμιση του στόχου κερδοφορίας για το 2024 σε περίπου 14% (από >13,5% τον Αύγουστο).

Σημαντική ενίσχυση παρουσίασαν και οι κεφαλαιακοί δείκτες της Τράπεζας, με τον Δείκτη FL CET1 να ενισχύεται κατά 120 μονάδες βάσης από την αρχή του έτους και να ανέρχεται στο 15,5% και τον Δείκτη Κεφαλαιακής Επάρκειας να σημειώνει αντίστοιχη αύξηση 227 μ.β. και να ανέρχεται στο 20,9%.

Παράλληλα, συνεχίστηκε η εξυγίανση του ισολογισμού της Τράπεζας, με τον Δείκτη Μη Εξυπηρετούμενων Ανοιγμάτων (ΜΕΑ) να μειώνεται κατά 10 μονάδες βάσης σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο και να διαμορφώνεται τελικά στο 4,6% το γ ́ τρίμηνο, χάρη στην ενισχυμένη δραστηριότητα που παρουσιάζει η τακτική εξυπηρέτηση των δανείων (curings). Η μείωση του προφίλ κινδύνου της Τράπεζας είχε ως αποτέλεσμα το Κόστος Πιστωτικού Κινδύνου να διαμορφωθεί στις 58 μ.β. το γ ́ τρίμηνο και 63 μ.β. το Εννεάμηνο, σε συμφωνία με τον στόχο της Διοίκησης. Τέλος, σύμφωνα με τη Διοίκηση της Τράπεζας, η ανθεκτικότητα του καθαρού εσόδου τόκων παρά τις πιέσεις από την πτώση των επιτοκίων, η ισχυρή ανάπτυξη του δανειακού χαρτοφυλακίου και η επιταχυνόμενη δυναμική των εσόδων προμηθειών, υποστηριζόμενες από τα αναμενόμενα οφέλη που θα προκύψουν ως αποτέλεσμα της συνεργασίας με την UniCredit, αναμένεται να οδηγήσουν σε αύξηση κερδών και ισχυρή δημιουργία κεφαλαίων για τη διανομή υψηλότερων μερισμάτων προς τους Μετόχους. Τέλος, η Διοίκηση ανακοίνωσε ότι στοχεύει στην επιτάχυνση της απόσβεσης των DTCs, με στόχο το μηδενισμό το 2033.

ΕΤΕ: Κοντα στο 1 δις. ευρώ τα οργανικά κέρδη μετά από φόρους της ΕΤΕ στο 9μηνο

Η ΕΤΕ ανακοίνωσε οργανικά κέρδη μετά φόρων σε επίπεδο Ομίλου ύψους ~€1 δισ. το Εννεάμηνο 2024 (+15% σε ετήσια βάση), ως αποτέλεσμα της ανθεκτικότητας των καθαρών εσόδων από τόκους και των ισχυρών εσόδων από προμήθειες

Το Γ’ τρίμηνο 2024, τα καθαρά έσοδα από τόκους σημείωσαν οριακή αύξηση σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο, παρά τα μειούμενα επιτόκια Euribor (-40μ.β. από τα υψηλά του Δ’ τριμήνου 2023), αποτυπώνοντας τα υψηλότερα μέσα υπόλοιπα δανείων, τα αυξημένα έσοδα από ομόλογα, τη βελτίωση του μείγματος καταθέσεων, καθώς και την επιτυχή αναχρηματοδότηση των ομολόγων MREL. Ως αποτέλεσμα, τα καθαρά επιτοκιακά έσοδα διαμορφώθηκαν σε €1,8 δισ. το Εννεάμηνο 2024 (+9% σε ετήσια βάση), ενώ το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο διαμορφώθηκε στα επίπεδα των 322μ.β., σχετικά αμετάβλητο σε ετήσια βάση

Η αύξηση των εσόδων από προμήθειες διατηρήθηκε κατά το Γ’ τρίμηνο 2024 (+2% σε τριμηνιαία βάση) και διαμορφώθηκε σε +14% ετησίως για το Εννεάμηνο 2024, αντανακλώντας τις προμήθειες Λιανικής Τραπεζικής (+17% σε ετήσια βάση). Οι προμήθειες Εταιρικής Τραπεζικής αυξήθηκαν επίσης κατά +8% σε ετήσια βάση, επωφελούμενες από την νέα παραγωγή δανείων

Ο δείκτης απόδοσης ιδίων κεφαλαίων διαμορφώθηκε στο 17,5% σε επίπεδο οργανικών κερδών μετά φόρων (χωρίς να αναπροσαρμόζουμε για το υπερβάλλον κεφάλαιο CET1 άνω του εσωτερικού μας στόχου ύψους 14%)

Eurobank : Καθαρά κέρδη στα 1,135 δισ. ευρώ

Τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη αυξήθηκαν σε ετήσια βάση κατά 24,9% (ή 9,2% εξαιρουμένης της Ελληνικής Τράπεζας) και ανήλθαν σε €1.145εκ. το εννεάμηνο 2024. Τα συνολικά καθαρά κέρδη διαμορφώθηκαν σε €1.135εκ. και περιλαμβάνουν €99εκ. κέρδος από την απόκτηση επιπλέον συμμετοχής στην Ελληνική Τράπεζα το Β ́ τρίμηνο. Τα κέρδη ανά μετοχή και η απόδοση των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων διαμορφώθηκαν σε €0,31 και 19,2% αντίστοιχα το εννεάμηνο 2024.

Tα καθαρά έσοδα από τόκους αυξήθηκαν σε ετήσια βάση κατά 14,3% (ή 4,8% εξαιρουμένης της Ελληνικής Τράπεζας) και διαμορφώθηκαν σε €1.830εκ., λόγω κυρίως των εσόδων από χορηγήσεις, ομόλογα και των δραστηριοτήτων στο εξωτερικό. Το καθαρό περιθώριο επιτοκίου ενισχύθηκε σε 2,81%, από 2,70% το εννεάμηνο 2023.

Οργανικά έσοδα και οργανική λειτουργική κερδοφορία

Τα καθαρά έσοδα από αμοιβές και προμήθειες ενισχύθηκαν κατά 11,8% (ή 6,1% εξαιρουμένης της Ελληνικής Τράπεζας) έναντι του εννεαμήνου 2023 και ανήλθαν σε €451εκ., κυρίως λόγω των εσόδων από τις εργασίες του Δικτύου και τη Διαχείριση Περιουσίας, αντιστοιχώντας σε 70 μονάδες βάσης επί του συνολικού ενεργητικού.

Ως αποτέλεσμα των ανωτέρω, τα οργανικά έσοδα αυξήθηκαν σε ετήσια βάση κατά 13,8% (ή 5,1% εξαιρουμένης της Ελληνικής Τράπεζας) σε €2.280εκ. Τα συνολικά έσοδα ενισχύθηκαν κατά 15,6% (ή 6,3% εξαιρουμένης της Ελληνικής Τράπεζας) έναντι του εννεαμήνου 2023 σε €2.352εκ.

Τα οργανικά κέρδη προ προβλέψεων αυξήθηκαν σε ετήσια βάση κατά 14,6% (ή 6,2% εξαιρουμένης της Ελληνικής Τράπεζας) στα €1.526εκ., ενώ τα συνολικά κέρδη προ προβλέψεων ενισχύθηκαν έναντι του εννεαμήνου 2023 κατά 17,3% (ή 8,0% εξαιρουμένης της Ελληνικής Τράπεζας) σε €1.598εκ.