Goldman Sachs: Κατά 0,5% θα μειωθεί το ΑΕΠ της Ευρωζώνης με την φορολόγηση 10% των ευρωπαϊκών εξαγωγών στις ΗΠΑ

Η αμερικανική τράπεζα (Goldman Sachs) εκτιμά ότι ο νέος Πρόεδρος των ΗΠΑ θα επιβάλλει μεν φορολογία επί των εισαγόμενων προϊόντων από την Ευρώπη αλλά θα είναι μικρότερη από το 10% που αρχικά είχε εισηγηθεί και θα στοχεύει κυρίως τα εισαγόμενα στις ΗΠΑ αυτοκίνητα. Αντίθετα, θα ανανεώσει τις πωλήσεις αμυντικού υλικού προς την Ευρώπη το οποίο θα δώσει ώθηση στην αμερικανική πολεμική βιομηχανία. Αυτό θα λειτουργήσει πολλαπλασιαστικά πάνω στις ευρωπαϊκές οικονομίες στην Ευρώπη, οδηγώντας σε πίεση τις μακροπρόθεσμες αποδόσεις των ομολόγων εξαιτίας των αυξημένων ελλειμμάτων και της αρνητικής επίπτωσης του γεωπολιτικού κινδύνου.

Εάν ισχύσει η φορολόγηση των ευρωπαϊκών εξαγωγών στις ΗΠΑ, ισχυρίζεται η Goldman Sachs, το ευρωπαϊκό ΑΕΠ θα μειωθεί κατά 0,5% στην Ευρωζώνη και η μείωση θα κυμαίνεται από 0,6% στη Γερμανία μέχρι 0,3% στην Ιταλία και 0,4% στη Βρετανία. Αυτό θα συμβεί κατά το διάστημα μεταξύ του α’ τριμήνου 2025 και δ’ τριμήνου 2025.

Λόγω αυτών των εκτιμήσεων (δεν έχει υλοποιηθεί ακόμη η μείωση) αναμένεται περαιτέρω υποβάθμιση της ανάπτυξης στην Ευρωζώνη στο 0,8% το 2025 και 1% το 2026 από 1,1% και 1,4% αντίστοιχα consensus. Για τη Βρετανία, η Goldman Sachs, εκτιμά μείωση ανάπτυξης στο 1,4% το 2025 (από 1,6% πριν) και στο 1,4% και το 2026. Αντίστοιχες μειώσεις κάνει για τη Σουηδία, τη Νορβηγία και την Ελβετία.

Σε ότι αφορά τον πληθωρισμό, η Goldman Sachs εκτιμά ότι θα υπάρχει μικρή επίδραση από τις κινήσεις Τραμπ. Σε επίπεδο επιτοκίων, βλέπει το καταληκτικό επιτόκιο της ΕΚΤ να να υποχωρεί στο 1,75%. Για την Τράπεζα της Αγγλίας βλέπει μία μείωση στο 3% τον Σεπτέμβριο 2025 ενώ για την Norges Bank η προοπτική είναι να μειωθούν στο 2,75% το 2026.